Abdul Ghani Mianoor: انٹر مارکیٹ سیکیورٹیز: ریفائنری پالیسی ترمیم سے اپ گریڈیشن میں تیزی، اٹک ریفائنری (ATRL) کے لیے مثبت

Abdul Ghani Mianoor — Research report — انٹر مارکیٹ سیکیورٹیز: ریفائنری پالیسی ترمیم سے اپ گریڈیشن میں تیزی، اٹک ریفائنری (ATRL) کے لیے مثبت

Story

حکومت نے 'پاکستان آئل ریفائننگ پالیسی برائے اپ گریڈیشن آف ایکزسٹنگ (براؤن فیلڈ) ریفائنریز 2023' میں تازہ ترین ترامیم کی منظوری دے دی ہے۔ اس پالیسی کا بنیادی مقصد یورو-V (Euro-V) ایندھن کی تیاری کے لیے اپ گریڈیشن کی رفتار کو تیز کرنا، سخت ڈیڈ لائنز کا تعارف اور ترغیبات (incentives) کا فریم ورک دوبارہ مرتب کرنا ہے۔

انٹر مارکیٹ سیکیورٹیز کے مطابق، ترمیم شدہ پالیسی اپ گریڈیشن کے عمل کو یقینی اور تیز بنائے گی۔ اٹک ریفائنری (ATRL) اس شعبے میں سب سے محفوظ اور بہتر پوزیشن میں نظر آتی ہے کیونکہ اس کی بیلنس شیٹ اور نقد رقم کی پوزیشن مضبوط ہے، مقامی خام تیل کی فراہمی کی وجہ سے ورکنگ کیپیٹل کی ضروریات کم ہیں، اور موٹر اسپرٹ (MS) کی پیداوار کا تناسب زیادہ ہے جو موجودہ ماحول میں منافع بخش ثابت ہوگا۔

Intermarket Securities Limited (11 September 2026)

The Government has notified amendments to the Pakistan Oil Refining Policy for Upgradation of Existing (Brownfield) Refineries, 2023. The revised policy preserves tariff protection and fiscal support in return for Euro-V upgrades while enforcing stricter timelines, hard signing deadlines, and tighter project governance.

IMS Research views the amendment as positive for upgrade execution certainty and timing. Attock Refinery (ATRL) stands out as the safest play in the sector due to its strong balance sheet, lower working capital burden (access to local crude), high Motor Spirit (MS) product mix, and a less complex upgrade plan that positions it well to meet timelines and earn early completion bonuses.